Пожалуй, любой человек рано или поздно задается вопросом какого-либо постоянного и эффективного источника пассивного дохода. Такого, чтобы контролировать его приходилось по минимуму, а надежность поступаемого дохода была максимальной. В первую очередь на ум приходит банковский вклад – фиксированный процент, да и сумма застрахована. Однако, можно обеспечить более высокую доходность, при этом не потеряв (возможно, и повысив) в надежности.

В этой статье речь пойдет об облигациях – специальных долговых ценных бумагах. Чтобы понять, что это такое, давайте рассмотрим пример. Есть некоторая компания “Рога и копыта”, которой необходимо некоторое количество денег в долг. Долги – абсолютно нормальная практика даже среди очень крупных компаний, не говоря уже о целом государстве. Любому предприятию нужны деньги или для осуществления операционной деятельности или, например, расширения. 

Данная компания может взять деньги в долг у банка. Однако, проценты могут быть слишком большими, а условия выдачи чересчур суровыми. Можно привлечь деньги с помощью продажи часть акций (ВОТ наша статья про акции). Но это не всегда подходящий вариант, так как приводит к потере контроля над компанией.

Тогда компания “Рога и копыта” решает занять денег на долговом рынке. Но она не может просто стучаться в двери каждого из нас и просить в долг. Она выпускает специальные бумаги – облигации, которые любой желающий может купить на бирже, открыв брокерский счет.

У облигаций есть следующие основные характеристики:

  1. номинал и стоимость
  2. купон и доходность
  3. эмитент и дата погашения

Именно на них мы будем обращать внимание при выборе подходящих под наши цели облигации.

Номинал и стоимость

Номинал показывает стоимость облигации на момент ее выпуска. Ее определяет компания, которая планирует взять в долг. Чаще всего, номинал облигации 1000 рублей – для удобства расчета доходности и доступности широкому кругу инвесторов. Можно купить как одну облигацию, так и сразу несколько. 100 облигаций в этом случае обойдутся в 100 000 рублей, с каждой из них вы будете получать прибыль.

При этом, у любой облигации есть текущая рыночная стоимость. Дело в том, что после выпуска облигации попадают на биржу. И, в зависимости от спроса на них, цена может меняться. Цена зависит от ряда факторов: в основном это изменение кредитного качества компании и ситуации на долговом рынке в целом. Стоимость облигации на бирже определяется в процентах от номинала. Есть вы видите стоимость 91,567, то это значит, что облигация стоит 91,567% от номинала или 915,67 р, если номинал 1000 р. Текущая рыночная стоимость много значит для определения доходности. Если вы купили облигации дешевле номинала, то и доходность будет выше, чем в тот момент, когда она только выходила на рынок.

Доходность к погашению и купон

Финансовая отдача от облигации определяется купоном. Это та сумма, которую платит компания на каждую облигацию их держателям. Купон может выплачиваться как раз в полгода-год, так и раз в квартал, и сразу поступает на ваш счет. В этом большое удобство перед банковским вкладом: не нужно ждать окончания срока для того, чтобы распоряжаться процентами. Если купон указан в процентах, то эта сумма рассчитывается от номинала облигации. Здесь все просто: чем больше купон за год, тем более привлекательна облигация.

Самый главный показатель эффективность облигации – это доходность к погашению. Купон показывает нам процент от номинала облигации, однако облигации редко торгуются по номиналу. Так вот доходность сразу показывает, сколько мы будет зарабатывать за год, если возьмем облигацию по текущей рыночной цене и будем держать до погашения. Чаще всего мы будем смотреть именно на этот показатель для определения целесообразности вложения. Обычно мы можем рассчитывать на доходность примерно на 1-2% выше доходности банковского вклада по облигациям высокого кредитного рейтинга.

Обратите внимание на скриншот (взят с banki.ru) характеристик облигации МТС-001Р-14 внизу. Мы видим текущую рыночную цену, снизу подписан номинал, а сразу за ней идет доходность к погашению вместе с купоном. Таким образом, мы можем говорить о том, что если облигация торгуется дороже номинала, то ее доходность к погашению будет ниже купона и наоборот.

Эмитент и дата погашения

Последнее (по порядку, но не по важности), на что мы будем обращать внимание, – это эмитент и дата погашения облигации. Под эмитентом понимается тот, кто выпустил облигации, и чем надежнее эмитент, тем лучше для нас, ведь нам не хотелось бы попасть под так называемое кредитное событие. Это может быть дефолт, когда эмитент не сможет отвечать по своим долговым обязательствам, в этом случае вы потеряете все вложения в эти бумаги.

Самым надежным эмитентом в РФ считается МинФин – он выпускает так называемые ОФЗ – облигации федерального займа. А кто, как не МинФин, может лучше всех отвечать за долги. На втором месте будут крупные устойчивые компании с большой долей государственного участия, а также облигации субъектов федерации. Далее уже идут менее крупные компании или компании с высокой долговой нагрузкой. Ну и в конце списка совсем “мусорные” облигации низкого кредитного качества – они обещают высокую доходность, но низкую надежность.

Дата погашения не имеет высокой важности, так как продать облигацию можно в любой момент, получив НКД – накопленный купонный доход, купон за каждый день, что вы держали облигацию у себя. Однако, следует учитывать, что цена более длинных выпусков (дата погашения дальше) чувствительнее к изменению рыночной ситуации, чем более близких выпусков. Таким образом, при прочих равных, стоит брать более короткие выпуски.

Надеемся, что с помощью этой статьи вы сможете подобрать себе хорошие облигации с высокой доходностью и надежностью. А мы всегда рады помочь вам нашими курсами, нацеленными на формирование долгосрочных инвестиционных портфелей.