LTE.SCHOOL финтех бизнес школа

LTE.School Латвийская финтех-школа

LTE.School финтех бизнес школа

Каждый инвестор хотел бы найти те активы, которые принесут ему максимальную доходность при невысоких рисках. Главная проблема в том, что подобные активы сразу же замечаются участниками рынка. Поэтому из-за высокого спроса они достаточно быстро теряют свою привлекательную стоимость. 

Найти недооцененные рынком акции российских компаний довольно сложно, но вполне возможно. Что же такое недооцененная акция и в чем ее инвестиционная привлекательность?

При принятии инвестиционного решения инвестор использует два ключевых метода анализа – технический и фундаментальный. Технический анализ заключается в разборе графика цены и тех перспектив, которые он обрисовывает. Фундаментальный анализ направлен на оценку внутренней стоимости какого-либо актива. То есть, некоторой справедливой цены, в которую рынок в долгосрочной перспективе может оценить эту бумагу.

После этого справедливая цена сравнивается с рыночной и делается вывод о недооцененности или переоцененности актива. Недооцененным называют актив, рыночная цена которого ниже справедливой. А переоцененным – тот, который стоит на рынке выше справедливой цены. Интерес для инвестора представляют прежде всего первые из них – те, которые могут вырасти в цене за счет недооценки рынком. 

Как же мы можем оценить справедливую стоимость бумаги? Взгляните на фундаментальные показатели компании и сравните их с показателями отрасли или всего рынка. Это даст вам представление о том, насколько хороша компания в сравнении с аналогами. А значит и то, сколько она может стоить в будущем. 

В курсе LTE School “Золотой портфель” более подробно рассматриваются методы фундаментальной оценки акций, а также параметры подбора подходящего для инвестора портфеля. Обязательно обратите на курс, если хотите понять основы инвестирования в фондовый рынок с нуля.

Показатель P/E

Самый часто используемый показатель – это P/E – отношения стоимости компании к ее прибыли. Этот показатель означает, за сколько лет компания генерирует прибыль, сравнимую со своей стоимостью. Чем ниже этот показатель, тем лучше инвестиции в эту компанию. Однако, всегда следует обращать внимание на этот показатель в динамике. Ведь компания не генерирует одну и ту же прибыль из года в год. И зачастую инвесторы сразу закладывают потенциальный рост или снижение прибыли в перспективе.

Обратите внимание на график внизу. На нем показана динамика рыночной стоимости и прибыльность компаний РФ за последние 20 лет. Снизу в формате гистограммы продемонстрирована динамика P/E. Как следует из гистограммы, на 2020 год наблюдается наиболее сильная переоцененность акций.

Это, конечно же, связано с COVID-19. Многие крупные компании приостановили свою деятельность или сократили штат, что вызвало убыточность ряда отраслей и отдельных компаний. Однако, рынки не отреагировали на это сильным снижением. Инвесторы справедливо полагают, что эпидемию удастся побороть, и многие компании смогут быстро восстановить прибыль. Вместе с тем, полностью разделять их оптимизм не стоит. Рынок уже дорогой, а в цену акций уже заложен позитивный сценарий восстановления экономики в 2021 году.

Тем не менее, существует большое количество компаний, где P/E значительно ниже, чем в общем по рынку. Такие компании можно считать недооцененными. Посмотрим на наиболее интересные из них в таблице ниже.

Данные компании имеют P/E 5 или ниже, что почти в 3 раза лучше, чем в среднем по рынку. В этом списке особенно много энергетиков – МРСК, ТНС и другие. Хорошие показатели у Газпрома и Globaltrans. Это типичная для них история – они очень долго могут быть недооценены рынком из-за больших рисков санкций.

Показатель EV/EBITDA

Похожий на P/E, но более объективный показатель – EV/EBITDA – отношение рыночной стоимости к прибыли, но до вычета расходов по выплате процентов, налогов и амортизации. С помощью него можно оценить прибыль более цельно. Компании часто прибегают к практике искусственного завышения или занижения прибыли за счет начисления амортизации или списания налогов.

Таблица по этому показателю приведена ниже. Как мы видим, есть много пересечений с предыдущими компаниями, есть и новые гости. Самые перспективные из них – Лукойл, Лензолото и КИВИ. Показатель EV/EBITDA здесь 3 или лучше, что в разрезе российского и мирового рынка выглядит очень неплохо.

Когда вы формируете инвестиционный портфель, вы должны учитывать не только голые цифры прошлых или текущих периодов, но и понимание того, как будет развиваться компания. Насколько сильно уже поделена отрасль и есть ли потенциал для значительного роста. В случае комплексного анализа еще есть шанс найти хорошие и недооцененные акции российских компаний для качественных инвестиций. Но всегда будьте готовы ко всему и обращайте внимание на риски. Большое значение имеет не только выбор недооцененных бумаг, но и текущий период рынка. Куда более хорошие инвестиции происходят в периоды кризисов или локальных просадок экономики.

Пишите, мы на связи

Мы ответим прям очень быстро. Но..! Написав сообщение не закрывайте страницу браузера. Ответ придет именно на страницу! Либо напишите свой контакт (почта, телефон, телеграм и мы свяжемся с вами). Мы его обязательно получим. Если вы закроете страницу, вы не сможете прочитать ответ на ваш вопрос.